煤炭石油：互联网成金融供应链

煤炭电商转型万事俱备煤炭交易市场化程度提高：2014年煤电年度谈判，交易机构与中国煤炭运销协会共同达成共识，就是借助电商平台推动电商交易，减少流 通环节损耗和加价环节，实现煤炭生产商向消费商的无中间环节直接供应。煤炭流通环节的相关法律法规也在不断的完善，支持煤炭交易向电商转型。铁路运力的不 断完善也为煤炭流通环节发展提供了保障。煤炭交易中心初具雏形：煤炭交易中心试图集成尽可能多的交易与服务业务，以不断寻求创新与发展空间。“1+N”服 务，“1”是指以电子商务平台为工具的煤炭电子交易这项核心业务，而“N”是指煤炭电子交易相关的多项服务，如结算、交收、金融、物流、集采、信息与质保 业务等。 煤炭交易中心优势及问题电商平台提供 信息类服务，解决了信息的不透明和不对称的问题，降低行业的中间环节的成本。电商平台通过撮合交易、专场交易等方式，可实现简化交易流程、提升交易效率。 包括生产商、流通商、需求方在内的行业内企业都只需要面对煤炭电商平台，从而实现贸易模式的改变，减少中间环节，提升效率。煤炭电商主要问题是商品标准化 程度低，市场资源整合能力弱；电子交易实施难度大，交易模式仍以传统交易为主；交易制度有待完善。 煤 炭电商：供应链金融为主要盈利来源金融服务为煤炭电商提供了多的盈利来源，主要承担的是为煤炭行业上下游解决融资需求的一个职责。这类需求明显的特 点是周期比较短，大部分时候需要解决的只是1-2个月账期的问题，那么就需要可以随时借随时还，审批的速度要很快，在这个基础上，企业就可以接受比传统融 资渠道稍微高一些的利息。这方面煤炭电商的资金来源主要是自有的资本金、银行贷款、还有包括民间资本和信托产品在内的一些渠道。从为煤炭生产和贸易企业解 决融资这方面，电商平台主要以保理业务、货押融资、订单融资还有发票贴现等方式为主。 上 市公司推荐安源煤业未来主要的增长点来自物流、电商平台和供应链金融业务的拓展。预计公司2015-2017年EPS为0.01、0.11、0.2元，买 入评级，目标价15元。陕西煤业2015年目标为10605万吨。进军煤炭互联网将进一步提升公司估值。我们看好如陕煤这样高弹性的煤炭企业。维持买入评 级，预计15年EPS0.05元。瑞茂通未来公司重点盈利应该在保理业务和近期上线的易煤网的供应链金融的业务。另外进军融资租赁业务、参股新余农商行， 都是新的利润增长点。我们预计公司15年全年EPS0.66元，买入评级。山煤国际进军煤炭电商提升估值空间，买入评级。 中国石油人才网：www.oiljob.cn